小鹏汽车Q2营收及交付再超预期 车型投放加速成效凸显

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穆欣竹

9月1日，小鹏汽车公布了8月交付成绩。8月小鹏汽车总交付量为7,214台，同比增长172%，连续两个月突破7,000台。这与小鹏汽车董事长、CEO何小鹏在8月26日刚刚举行的小鹏汽车二季度财报电话会议上的讲话不谋而合，“智能电动车的拐点已经来临”。

小鹏汽车第二季度财报显示，2021年第二季度小鹏汽车交付量达17,398台，同比增长439%。强劲的交付表现推动营收：2021年第二季度总收入为人民币3,761.3百万元，同期上升536.7%。2021年第二季度汽车销售收入为人民币3,584.4百万元，同期上升562.4%。

该业绩超出小鹏汽车在其2021年第一季度财报中对第二季度交付及营收的预期。对此，何小鹏表示：“我们又一个创纪录的季度，在几个关键指标上创下新高，突显出我们的全栈内部技术能力推动的加速增长轨迹。”

又创新高的营收及交付数据必然引来资本市场的持续追捧。招银国际证券对小鹏汽车维持买入评级，他们认为，交付量的增长和P5上市在短期内仍是股价的催化剂。无独有偶，光大证券表示看好小鹏汽车的融资能力、扩大用户结构的战略布局，以及基于软件/算法的全栈自研能力的兑换前景，维持“增持”评级。　

车型投放加速成效凸显

小鹏汽车2021年第二季度财报显示，二季度交付量达17,398台，再创单季新高，同比增长439%。截至6月底，小鹏汽车上半年累计交付量达到30,738台，超2020年全年的交付量。

何小鹏透露，到今年第四季度，小鹏汽车月度交付量峰值有望突破1.5万台。业内分析人士认为，这一预判的底气不仅来自于三款车型的火爆销售，也源于小鹏同步加紧的产能和销服网络储备。

何小鹏在小鹏汽车二季度财报电话会议中表示，随着肇庆工厂进一步释放产能，在四季度单月交付量有望达到15000台。此外，肇庆工厂的二期扩建项目也于8月18日正式启动，预计明年上半年内设计产能能从现有的10万辆每年提高到超过20万辆每年。

据小鹏汽车官方信息，改款车型G3i在9月即将进入规模交付阶段，下月交付有望迎来新高。何小鹏表示：“G3i市场反应明显超出我们的初始期望，经过数周的调试和生产的切换，我们期望不断在未来的一个季度加大规模”。

另一款全新车型小鹏P5则将在9月15日正式上市并公布具体价格，10月起正式对外交付。招银国际证券认为，P5交付将成为小鹏汽车年内核心股价催化剂。

在未来，产品投放的加码将持续支撑小鹏汽车的盈利能力。从中长期来看，小鹏汽车计划2023年开始每年至少推出2-3款新车型，汽车价格区间从15-30万扩大到15-40万，逐步向高端化迈进。何小鹏还表示，同一时间小鹏汽车会推出高端产品，价格区间可能会增加到超过40万。很显然，届时伴随品牌溢价而来的不止是利润提升，还有企业自身的高质量可持续发展。　　　　

毛利表现超预期

稳健财务赋能企业良性发展

不止是营收及交付量的增长，2021年第二季度，小鹏汽车盈利能力进一步提升，毛利率继续呈上升趋势，季内达11.9%。相较而言，2020年同期为负2.7%，而2021年第一季度为11.2%。此外，2021年第二季度汽车毛利率为11.0%，相较而言，2020年同期为负5.6%，而2021年第一季度为10.1%。

业内分析人士认为，交付量爬坡、小鹏P7销量占比抬升、以及材料成本下降，是导致小鹏汽车2021年第二季度汽车业务毛利率表现超出预期的主要原因。

根据小鹏汽车第二季度财报，截至2021年6月30日，小鹏汽车现金流为人民币328.712亿元。小鹏汽车副董事长、总裁顾宏地在二季度电话会议上表示，加上香港IPO筹集的资金，小鹏汽车现金已达到460亿。筹集资金将主要用于研发和市场的扩张。

顾宏地表示：现在中国有很多机会，市场在不断加速发展，这是我们在年初就预测到了。作为这个行业的领先的公司，我们想要继续投资在研发、基础设施、销售、品牌建设和营销方面。今年我们会加快使用研发的费用，全年的研发支出会达到40亿人民币。我们会增加市场营销费用和基础设施、品牌建设的费用，以及充电设备的费用，我们也会交付更多的车辆。

业内分析人士认为，稳健的财务管理和产品交付的强劲表现良性互动，研发及生产端的投入为小鹏汽车中长期发展提供强有力支撑，小鹏汽车必然成功跻身于智能汽车时代高速发展的超车道。

此外，根据财报，对于2021年第三季度，小鹏汽车预期：汽车交付量将介乎21,500至22,500辆，按年增长约150.6%至162.3%；总收入将介乎48亿元至50亿元，按年增长约143.4%至153.4%。

只待东风起，千帆一起发。有理由相信小鹏汽车在未来会不断将最好的创新技术和产品变革带给用户，进一步助力行业汽车智能化进程，为中国品牌崛起注入动能，开创属于中国品牌的智能出行新时代。

图片来源 小鹏汽车

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