海南橡胶(601118SH)：拟通过境外SPV收购HAC公司36%股份 将迅速获

　　格隆汇11月16日丨海南橡胶(601118.SH)公布重大资产购买报告书(草案)，为推进此次交易，海南橡胶拟设立境外SPV作为交易主体实施此次交易。此次交易包括此次协议转让和此次强制要约两部分，此次强制要约以此次协议转让的成功实施为前提条件，但此次强制要约的成功与否或最终的要约接受比例不影响此次协议转让的实施。

　　海南橡胶拟以支付现金的方式，通过境外SPV收购中化新所持有的HAC公司574,204,299股已发行普通股股份(约占HAC公司已发行普通股的36.00%)。此次协议转让的收购价格为0.315美元/股，对应的交易对价为约1.81亿美元。此次协议转让完成后，海南橡胶将通过境外SPV持有HAC公司36.00%已发行普通股，成为HAC公司的间接控股股东。

　　根据《新加坡收购与合并守则》的相关要求，如投资者收购新加坡上市公司股份或投票权达到30%，则需向该上市公司的全体股东发出公开收购要约，即触发强制要约收购义务。因此，此次协议转让完成后，境外SPV因持有HAC公司36.00%的股份，将触发强制要约收购义务，以与此次协议转让相同的价格(即0.315美元/股)对HAC公司的全部剩余股份发起强制要约收购。根据《股份购买协议》的相关约定，中化新将不参与此次强制要约。

　　视要约接受情况，境外SPV通过强制要约至多取得HAC公司555,091,286股已发行普通股股份(约占HAC公司已发行普通股股份的34.80%)，此次强制要约至多需支付1.75亿美元，则此次交易的交易对价合计至多为3.56亿美元。此次交易的最终总价取决于强制要约的最终接受情况。

　　通过此次交易，HAC公司将成为上市公司的控股子公司。上市公司最终通过境外SPV至少持有HAC公司36.00%的股份，至多持有HAC公司的70.80%的股份。

　　此次交易前，上市公司主要从事橡胶的种植、加工与销售业务，是国内最大的天然橡胶种植企业，亦是集天然橡胶研发、种植、加工、橡胶木加工与销售、贸易、金融、仓储物流、电子商务及现代农业等为一体的大型综合企业集团，以销售天然橡胶的初加工产品为主要收入来源，胶园主要分布在海南省。

　　此次交易标的公司主要从事天然橡胶和乳胶的种植、加工、销售及贸易等业务，与上市公司处于相同行业。此次交易完成后，海南橡胶将得以迅速获取天然橡胶及乳胶的海外加工产能，有助于海南橡胶进一步提然橡胶国际市场话语权及影响力；同时，海南橡胶将获得标的公司的下游客户资源，并利用标的公司的欧美贸易网络进一步切入全球天然橡胶贸易，扩大公司的天然橡胶贸易业务规模。此外，海南橡胶将获得标的公司在喀麦隆、科特迪瓦等天然橡胶新兴产区的天然橡胶种植园，加强国际化种植资源布局。