天润乳业：8月29日召开分析师会议民生证券、西南证券等3家机构参与

　　2022年9月1日天润乳业（600419）发布公告称公司于2022年8月29日召开分析师会议，民生证券、西南证券、国信证券参与。

　　答：基于目前公司的规模和体量，季节性的影响在逐渐减弱，对于低温产品，疆内气候转冷较早受一定影响，对疆外影响不大；对于常温产品，公司不断进行技术升级，产品受消费者喜爱，公司对白奶类和奶啤产品充满信心。

　　答：存在差异，以常温产品为例，疆内市场中小白袋、利乐枕销量更好，疆外市场砖类产品、枕类产品表现较好。

　　答：天润在疆内有一定的议价能力，但是在疆外无论是销量还是受众群体都还有很大的提升空间。公司致力于踏踏实实做好产品，推出更加符合消费者口感和需求的产品。

　　答：乌鲁木齐自8月10日起因疫情实施静态管理，公司积极协调兵团、自治区商务局等部门开具相关通行证明，以保证市场供应，疫情对物流环节一定影响，总体而言在可控范围内。

　　问：疆外市场的收入规模自2020年底改革之后一直有所速，疆外市场目前有哪些变化？以及有怎样的具体举措？

　　答：天润进一步明晰疆外重点市场、培育市场和潜力市场，比如将福建大区从培育市场升级为重点市场，对于重点市场公司会有更多销售人员和资金上的支持。原来的潜力市场只分了北方和其他地区，现在明确划分了云贵广、东北内蒙大区、甘宁青海大区等，能够更有针对性地进行管理。

　　答：主要转变体现在以下三个方面一是组织架构上，2015年公司拓展疆外市场时并没有产销分离，销售由生产单位负责,2018年正式调整为三大板块运营，分别为乳品加工、牧业养殖以及市场销售。二是在渠道拓展上，公司最初从小区周边水果店、夫妻店做起，随着市场逐步拓展并配合广告宣传和口碑传播，进入K、便利店等主流渠道，2020年将市场划分为三个层级，目前变化明显。三是在配套人员上，招聘相对年轻、具备实战经验的销售人员，引进专业人才，并提拔内部培养的优秀销售人员。

　　答：山东工厂预计明年四季度可以进行试生产。疆外建厂能够缩短运输配送距离，目前由疆内运输到疆外核心市场需要68-72小时，包材辅料由疆外运输至疆内成本较高，而山东工厂可以辐射到京津冀等周边地区，并且能够减少运输成本。

　　答：在客户选择和开发上，公司有意识引入餐饮渠道客户。传播方面，公司更多通过小红书、抖音来进行宣传。未来公司将更加重视餐饮渠道，包括在产品研发上做有针对性的产品。

　　答：这对乳品行业或多或少会有一些影响，但是随着质检频次的增加以及检测结果的公开，在一定程度上可以打消大家的疑虑。总体而言，食品安全事故还是极个别的现象。对于天润而言，公司通过物理浓缩和先进的工艺技术可以保证产品的质量和口感，根据消费者口碑的反馈，天润还是得到了较高的评价。

　　答：目前共有四个工厂，其中有三个自有工厂，天润科技、沙湾盖瑞和南疆唐王城，以及二股东的澳利亚乳业做产品代工。唐王城实施二期年产3万吨项目建设，预计明年二季能够释放这部分产能，保障公司未来的产能需求。

　　答：公司每年初签下大订单以锁定部分奶源，执行中由于每个月原料奶市场价格有一定波动，会进行采购价格调整，价格随行就市。

　　天润乳业2022中报显示，公司主营收入12.33亿元，同比上升16.86%；归母净利润1.08亿元，同比上升32.93%；扣非净利润9673.67万元，同比上升25.09%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入6.9亿元，同比上升16.5%；单季度归母净利润7260.51万元，同比上升51.99%；单季度扣非净利润6484.51万元，同比上升37.04%；负债率35.03%，投资收益21.21万元，财务费用-191.48万元，毛利率18.14%。

　　根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，天润乳业（600419）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性一般。财务健康。该股好公司指标3星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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