南方基金：沙特原油处理装置遇袭导致油价短期扰动

　　2019年9月16日

　　事件回顾:

　　周末沙特的原油处理装置被无人机袭击，造成沙特原油产量降低570万桶/天，约占该国原油产量50%，占全球原油供给的5%。沙特方面首先保证供应，动用库存满足每天的出货；其次承诺48小时内更新最新情况，并公布原油处理装置恢复产能时间预期。

　　事件影响：

　　当前原油价格为全球供给和需求达成的平衡价格，WTI原油价格在55-65美元/桶的价格区间应是供给、需求各方都较为舒适的价格水平。

　　全球最大产油国50%的产能紧急暂停，对全球油价无疑造成了一个较大的波动，WTI原油价格冲上60美元/桶，较前日上涨超过10%。我们认为该影响应是一个短期市场扰动，对长期原油价格影响不大。主要原因为：

　　1.沙特今日将对袭击影响进行评估，预计能在较短时间内恢复原油生产。

　　2.当前OPEC正在实施主动限产措施，将全球原油产量控制在当前水平。如果油价上涨过快，OPEC可迅速释放产能，填补原油供给缺口，稳定市场价格。

　　3.美国作为全球最大石油消费国，自产原油与本国原油储备充足，目前原油为净出口状态。

　　综上，原油供给缺口大概率能很快填补。沙特遇袭事件对全球油价应会产生扰动，使短期WTI原油价格上升至55-65美元/桶的舒适区间较高位置，但随着供给缺口的迅速填补，我们维持原油价格大概率处在55-65美元/桶的判断。

　　(本文不代表投资建议。投资需谨慎，详阅基金法律文件，请遵守投资者适当性规定。)