天涯社区情感杂谈ST天涯股价被砸78%背后：基金零回报清盘？

在连年亏损、戴帽ST之后，它又面临着基金股东清盘退出的风波。

值得一提的是，本次交易金额为2001.60万元，与澜讯科信的投入金额相当。如果属实，这也意味着，澜讯科信在此笔投资并未获得收益，考虑到资金使用成本，澜讯科信这笔投资可算是亏了。

根据天涯的公开转让说明书，澜讯科信成立于2010年10月，主营业务是投资咨询顾问。其早在2010年12月就增资入股，投资金额为2000万，持股比例为4%，在2011年天涯股改之后，澜讯科信的持股比例为360万股。这与5月20日的成交股份总数相当。

两次想投资天涯的王功权曾评价邢明：“更像一个文人，而不是商人。”依照多年的投资经验，王功权判断，这样的创始人能做好一个社区，却很难以利益最大化为最高标准引导公司循着正确的商业轨迹快速发展。

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登陆新三板后的天涯，并未能如愿保持“低调”。在连年亏损、戴帽ST之后，它又面临着基金股东清盘退出的风波。

因未能及时披露中报，挂牌仅6天的天涯被暂停转让。在业务拓展和业绩表现上，天涯仍旧没有走出低谷。

在微博、微信等新型社交平台的挤压下，天涯也在迫切进行业务转型。

截止2014年12月31日，“天涯社区”共设有天涯杂谈、经济论坛、股市论谈、煮酒论史等天涯主版块54个，按民生、文学、时尚、情感、娱乐、影音、兴趣等主题划分的天涯别院子版块99个，以及城市、旅游、校园等类别板块数百个。

府爷从接近天涯的人士处了解到，本次减持方极有可能是挂牌前就入主的澜讯科信，而接盘方可能是天涯的董事长邢明本人。

对于关心天涯的人来说，这360万股交易的买卖方，想必更值得关注。

在澜讯科信投资天涯的2010年，正值天涯社区的快速发展时期。案、捧红芙蓉姐姐、韩寒的大战都加速了天涯社区的爆红。天涯一度成为诸多重大新闻的发源地。

在两次接触之后，王功权也透露，“如果天涯聚焦在垂直领域，以论坛为核心做数字出版，鼎晖就有投资意向。”但邢明就想做平台。

减持方被指原价清盘

(ST天涯的前十大股东来源：ST天涯2015年报)

如上图显示，本次交易的卖方和买方券商均为“726700”。据府爷了解，这一串数值代表的是中金公司在全国股权转让系统的的经纪类托管单元编码。简单说，托管单元就是投资者在券商托管股份的一个席位(不过这个席位是券商向中国结算申请开立的).

2015年，原本想低调挂牌新三板的天涯，却没法逃离市场的眼睛。

天涯社区在资本市场之也走得颇为坎坷。天涯曾两度尝试上市，2009年天涯上创业板的计划未能实现；2010年，天涯通过回购等动作拆除VIE架构，并放弃海外上市的计划。

更悲剧的是，因为由于最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值，随即天涯社区被ST.2015年其归属母公司的净资产从2014年的-4076.80万增至-2355.17万。

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眼下，天涯社区需做的应该是重新审视自己，专注自己擅长的业务，转型也需聚焦，毕竟一口吃不成胖子！

比如持续加大研发、人员等方面投入，重点部署移动兴趣社交平台建设，形成了以WEB端“天涯社区”和移动端微论、天涯日报、天涯客为发展重点的立体平台结构；围绕“社区游戏化”、“社区型电子商务”进行转型升级布局，推出了励性众筹——打赏、“天涯客”旅游电子商务平台、“涯叔农场”农产品电子商务服务等新兴业务，开始实现商业模式从网络广告营销业务向互联网增值业务的转型。

而5.56元/股的成交价，相比于2015年4月的增发价13.33元/股、2012及2013年公司股东股份转让价格11.11元/股均有较大幅度的折价。其中缘由，府爷尚不得而知。

天涯社区颓势难改

府爷注意到，5月20日，ST天涯成交放量，股价大跌78.45%，收报5.56元/股。盘后的交易数据显示，ST天涯当天产生了4笔交易，以5.56元/股的价格成交了360万股，最终成交金额为2001.60万元。

但随着微博、微信等新兴自的快速涌现，社区的价值开始大打折扣。

有人认为，天涯社区在产品和商业模式方面一直没有找准自己的定位。

2013年天涯亏损3161.33万元；2014年亏损4465.82万元；到了2015年，亏损额虽有所收窄，但仍亏损1991万。

但这些转型的径，却被评价为：盲目跟风。

不过，新三板府在查阅了其官网发现，目前其最活跃的板块是娱乐，而其活跃用户也早已偏离其早期的高端、精英用户的主旋律，当下的活跃用户更为低龄、文化水平也整体偏低。

资料显示，天涯社区成立于1999年，2006年-2012年是其快速发展并逐渐商业化时期。2010年，在智能手机刚刚兴起时代，天涯社区在广州成立了无线事业部，并推出了“掌中天涯”3G、Android、ios版本，成为行业翘楚。

ST天涯的2015年报也显示，截至2015年12月31日，持股比例超过360万股的有8户股东，而期末持有无限售股份数量超过360万股的则只有6家。从股份数量情况来看，减持方为澜讯科信的概率颇大。