解读｜中央经济工作会议提全面实行股票发行注册制意味着什么

解读｜中央经济工作会议提全面实行股票发行注册制意味着什么北亭广场招聘会 股票发行注册制改革再迎里程碑。 据12月10日消息，中央经济工作会议12月8日至10日在北京举行。会议要求，明年经济工作要稳字当头、稳中求进，各地区各部门要担负起稳定宏观经济

股票发行注册制改革再迎里程碑。

据12月10日消息，中央经济工作会议12月8日至10日在北京举行。会议要求，明年经济工作要稳字当头、稳中求进，各地区各部门要担负起稳定宏观经济的责任，各方面要积极推出有利于经济稳定的政策，政策发力适当靠前。

在明年对经济工作中，会议提及，改革开放政策要激活发展动力，全面实行股票发行注册制。

注册制改革是完善要素资源市场化配置的重大改革，也是发展直接融资特别是股权融资的关键举措。分析人士一致认为，这对2022年资本市场改革发展提出了明确要求。

“看来我们的注册制改革加速了。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新向记者表示，2018年11月宣布设立科创板并试点注册制以来，我国股票发行制度向着注册制大步迈进。2019年，科创板在上交所开市，注册制试点正式落地。2020年，深交所创业板开启注册制试点。

董登新认为，全面实行股票发行注册制是下一步重要的工作，从中央经济工作会议传递的信息来看，2022年注册制将全市场覆盖已成定局，这也是期待的。“因此，这也意味着注册制改革加速推进，注册制全市场覆盖后，整个市场包容性和市场化程度将会大幅提升，这是A股市场的一个重大利好。”

“随着全市场注册制基本到位，我们资本市场的基础制度将会迈上一个新的台阶，尤其是市场化、法治化、国际化改革，将达到一个更高的高度，所以注册制全市场覆盖，是宜早不宜晚。”董登新建议，在实践中，要更加注重通过错位发展、转板机制等凝聚科创板、创业板、北交所的合力，构建功能互补、有机联系的多层次市场体系，更好满足科创企业全生命周期的多样化融资需求。

兴业证券首席经济学家、董事总经理王涵向记者表示，全面实行注册制是“十四五”时期资本市场改革和制度建设的关键抓手。全面实行注册制后，资源能够更好在市场中进行有效配置，整个社会资源将可进一步向优质企业倾斜，这对提高直接融资比重、支持科技创新、实现经济转型有着重要意义。

川财证券首席经济学家陈雳表示，全面注册制的推进是我国证券市场迈向成熟的重要标志，当前科创板、创业板注册制整体运行平稳，为全面推动注册制改革提供了宝贵经验，当前推动全面注册制时机已趋于成熟，而全面注册制后届时金融市场能够更好地服务于实体经济。

“随着全市场注册制的实现，资本市场将能够更充分地发挥资源配置功能，将更多资源向符合国家战略的产业、科技产业、新兴产业集中，更好推动实体经济、推动创新企业发展，资本市场对成长型、创新型企业的服务功能也将进一步提升。”陈雳认为。

前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，为了更好的适应当前企业发展的需求以及经济的变化，采取注册制的形式，将对企业持续盈利的要求改成了持续经营的要求，企业能证明它可以持续经营，并且有比较好的发展空间，就可以注册上市。注册制和审核制相比，不会对公司本身投资价值进行判断，而是看公司上报的材料是不是完备，信息披露是不是健全，让市场来判断这个公司应该有多少发行价，询价之后才判断公司定价，而不是人为的窗口指导，这样的新股发行更加市场化，更能反映市场买卖双方的意愿，这其实是有利于推动一些科创企业，一些新经济实体在A股市场上市。

“注册制在推行的同时，一定要完善退市制度，有进有退，才能够实现优胜劣汰。”杨德龙建议。

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