再增3000亿金融工具地方房地产灵活运用信贷政策……国常会部署政策组合拳有何深意

　　原标题：再增3000亿金融工具，地方房地产灵活运用信贷政策……国常会部署政策组合拳有何深意？

　　据新华社消息，8月24日召开的国务院常务会议，部署稳经济一揽子政策的接续政策措施，加力巩固经济恢复发展基础。

　　会议指出，当前经济延续6月份恢复发展态势，但有小幅波动，恢复基础不牢固。要贯彻党中央、国务院部署，全面贯彻新发展理念，高效统筹疫情防控和经济社会发展，坚持发展是解决我国一切问题的基础和关键，抓住当前紧要关口，及时果断施策，保持合理政策规模，用好工具箱中可用工具，加力巩固经济恢复发展基础，又不搞大水漫灌、不透支未来。

　　8月25日，国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群在接受红星新闻记者采访时表示，中国经济当前面临压力，特别是今年各地散发疫情叠加外部因素影响，对经济发展形成了冲击，经济下行压力不容低估。与此同时，也要看到，在政策效果的激励下，中国经济强大的韧性不断显现，充沛的增长动能也在加快释放。

　　在商务部国际市场研究所副所长白明看来，19项接续政策体现了精准调控，有助于实现“稳经济”的目标。与此同时，也要时刻关注外部环境变化和疫情的影响，不断补充政策工具，提高“以变应变”的能力。

　　会议提出，在3000亿元政策性开发性金融工具已落到项目的基础上，再增加3000亿元以上额度；依法用好5000多亿元专项债地方结存限额，10月底前发行完毕。这既可增加有效投资带消费，又有利于应对需求不足。

　　此前6月29日的国常会决定，运用政策性、开发性金融工具，通过发行金融债券等筹资3000亿元，用于补充包括新型基础设施在内的重大项目资本金、但不超过全部资本金的50%，或为专项债项目资本金搭桥。

　　该会议指出，通过政策性、开发性金融工具加大重大项目融资支持，有利于在坚持不搞大水漫灌、不超发货币条件下，更好发挥引导作用，疏通货币政策传导机制，促进银行存在规模和结构上更好匹配，实现扩大有效投资、带动就业、促进消费的综合效应。

　　中国人民银行对此曾表示，该工具作为阶段性举措，有利于满足重大项目资本金到位的政策要求，撬动更多民间资本参与，尽快形成基础设施建设实物工作量。

　　随后，国开行、农发行迅速分别成立基础设施基金。后续的国常会和其他中央会议也连续强调这一政策工具。对于资金投向，7月29日的国常会曾提到，要以市场化方式用好政策性开发性金融工具，主要投向交通、能源、物流、农业农村等基础设施和新型基础设施，不得用于土地储备和弥补地方财政收支缺口等。

　　8月份以来，基础设施建设投资基金首批资金已经陆续投放。农发行近日披露，截至8月20日凌晨，农发基础设施基金完成全部900亿元资金投放，支持市政和产业园区基础设施、交通基础设施、农业农村基础设施和能源基础设施等领域项目500余个，可拉动项目总投资超万亿元。

　　专项债方面，今年新增的3.65万亿元额度绝大部分已发行完毕。据央视新闻，财政部最新数据显示，截至7月末，各地已累计发行新增专项债券3.47万亿元，比去年提前了半年时间。

　　不过，由于以前往往年度额度并未用尽，还有历年积累的结存限额。2022年，全国地方政府专项债务限额21.82万亿元。财政部公布的最新数据显示，截至6月末，全国地方政府专项债务余额20.26万亿元。

　　因此，6月末地方政府专项债券余额距离限额约1.55万亿元。两个月内已用去约1万亿元额度，剩下的将再用两个月发行完毕。

　　国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群向红星新闻记者表示，再增加3000亿元以上政策性开发性金融工具额度和用好5000多亿元专项债结存限额这两项措施，都是为了进一步支持基础设施投资，推动重大建设项目尽快落地，产生实际效果。“针对性很强、力度非常大。”

　　张立群解释，需求收缩是当前压力之首，而扩大内需最关键的抓手是政府投资，围绕这一点，今年上半年已做了大量工作，现在在加快落地使用。而当前，进一步提振基础设施投资是非常重大且关键的任务。

　　在房地产政策方面，国常会提出，允许地方“一城一策”灵活运用信贷等政策，合理支持刚性和改善性住房需求。

　　易居研究院智库中心研究总监严跃进分析称，“灵活运用信贷政策”这一提法有很多新意。过去提及的“一城一策”主要是从房地产调控的大方向角度来说的，而此次强调信贷这一政策工具。这说明，在当前各地落实“一城一策”的政策过程中，信贷工具是最重要的抓手，各地需要充分利用既有的信贷政策基调和政策工具箱。

　　而“支持刚性和改善性住房需求”这一点，自4月29日在中央局会议被提出，就在各大会议上不断被提及。

　　今年以来，全国多地陆续出台多轮稳楼市相关房贷政策，涉及公积金额度、首付比例、利率等多个方面。比如，7月1日，黑龙江哈尔滨将公积金单人/双人最高额度由50/70万元提高至60/80万元。7月6日，河南信阳加大个人住房按揭投放，下调住房利率。

　　严跃进认为，此次政策对于后续各地政策的松绑和推进具有很大的启发意义。他预测，房贷政策将迎来更为全面的创新空间，尤其是在首付比例下调、房贷额度提高、房贷利率下调等方面会有各类创新工具。

　　各地房贷利率与全国LPR（市场报价利率）息息相关。就在8月22日，1年期LPR和5年期以上LPR分别下调5个基点和15个基点。至此，今年以来1年期LPR和5年期以上LPR累计分别下降15个基点和35个基点。此外，5月，首套房商贷利率下限下调20个基点。

　　此次和上周的国常会都提出，持续释放LPR改革和传导效应，降低企业融资和个人消费信贷成本。自从LPR改革以来，“市场利率+央行引导→LPR→利率”的货币政策传导机制不断通畅。

　　2019年2月，中办、国办印发《关于加强金融服务民营企业的若干意见》，其中提到，鼓励有条件的地方设立民营企业和小微企业风险补偿专项资金、引导基金或信用保证基金，重点为首贷、转贷、续贷等提供增信服务。

　　近年来，已有多地设立中小微企业风险补偿基金。2022年1月18日，四川省财政厅印发《进一步支持中小微企业和个体工商户健康发展的财税政策》，其中提到，支持市（州）建立风险补偿基金（资金池），对银行机构为区域内中小微企业和个体工商户发生的损失给予补偿，省级财政按照市（州）财政实际拨付资金的50%，给予最高300万元的支持。

　　商务部国际市场研究所副所长白明向红星新闻记者表示，中小微企业可以带动更多的就业，但是中小微企业本身抗风险能力比较弱，所以适当对其“开小灶”，在政策上设立专项支持，这一切的努力都是为了稳市场主体，进而实现稳就业和保民生的目标。

　　在张立群看来，这一举措对于帮助中小微企业渡过难关非常重要。他解释，疫情已经持续了两年多的时间，市场主体特别是中小微企业面临着困难，支持中小微企业渡过难关，从而在未来焕发新的生机，对于现在来说是非常关键的。风险补偿基金是在资金支持上进一步加大了力度。