A股回暖信号？北向资金大规模返场 单日净流入79亿

　　6月10日，A股在新的一周迎来开门红，截至收盘，沪指涨0.86%，报收2852点；深成指涨1.48%，报收8711点，创业板指涨1.08%，报收1431点。

　　北向资金较为活跃，一改上周低调的加仓方式，早盘即开始大幅买入，午盘结束，净流入金额已达73亿元。Choice数据显示，北向资金全天净流入78.97亿元，沪股通净买入49.58亿元，深股通净买入29.39亿元。这一数字为4月份以来新高，从年内来看，这一金额位列第5位。

　　6月10日，沪指走势图。

　　外资“折返跑”，贵州茅台、中国平安重获大比例买入

　　6月10日，沪股通成交前十位分别为贵州茅台、中国平安、招商银行、伊利股份、兴业银行、杭瑞医药、中信证券、上海机场、海螺水泥、上汽集团。其中沪股通成交占比最高的股票为恒瑞医药，成交占比达41.80%，净买入0.6亿元。

　　深股通成交前十位分别为海康威视、五粮液、格力电器、美的集团、万科A、牧原股份、温氏股份、洋河股份、中兴通讯、平安银行。其中深股通成交占比最高的股票为洋河股份，成交占比为61.53%，净买入0.7亿元

　　从股价表现来看，沪股通前十大成交股中，上海机场涨幅最大，涨幅5.44%，上汽集团为唯一下跌股票，下跌1.14%。深股通前十大成交股中，海康威视涨幅最大，涨幅5.32%，牧原股份为唯一下跌股票，下跌0.02%。

　　上述成交股较为固定，数据显示，5月末北上资金持股规模前五行业分别为食品饮料、家用电器、非银金融、银行和医药生物。行业持股规模后五行业分别为纺织服装、国防军工、综合、轻工制造和商贸。

　　值得注意的是，贵州茅台、中国平安重新获得外资大比例买入，其中贵州茅台获外资净买入8.8亿元，中国平安获外资净买入7.9亿元，两者沪股通的成交占比分别为31.42%和24.76%。

　　此前，受市场环境影响，5月份贵州茅台遭北向资金减持，5月份北向资金净流出115.7亿元，中国平安也遭北向资金减持，5月份北向资金净流出16.5亿元。

　　随着海外市场回暖，美联储降息概率升高，外资再度进场买入，“折返跑”特征明显。

　　海外资金转向，已连续5个交易日净流入

　　在已经过去的5月份，受全球主要股市下跌、汇率贬值以及海外获利盘止盈的影响，海外投资者避险情绪提升，虽然5月份有A股MSCI纳入因子从5%提高到10%的利好，但未能改变5月北上资金大幅流出的境况，5月北上资金单月净流出537亿元。

　　同时，由于今年4、5月份外资连续净流出，导致今年前5月北上资金累计净流入规模降至538亿元，相比于去年同期累计净流入1317亿元，同比减少59%。

　　行业方面，5月份有22个行业出现净流出，食品饮料行业5月单月净流出158亿元，该行业连续三个月出现净流出，家电行业也连续两个月出现净流出。

　　不过，进入六月后，随着全球央行采取降息措施，美联储释放降息讯号，海外市场回暖，投资者的风险偏好提升，外资再度重新进场。

　　6月3日、4日、5日、6日、10日，北向资金连续5日净利入，净利入金额分别为44.07亿元、10.64亿元、30.58亿元、10.79亿元、78.97亿元。

　　外资转向是不是回暖信号？

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，A股市场至今已经调整了两个月，从时间和空间的角度来看，此次调整已经接近尾声。全球货币宽松预期强化，同时对美元减息的预测带动了全球货币政策放宽松的预期，资金的风险偏好将出现回升。

　　杨德龙认为，6月第一周外资流入A股的资金接近100亿元，结束了5月份北上资金净流出的态势，说明A股的持续回调已经吸引了外资的关注。而从货币政策方面看，当前经济面再次出现了下行的压力，国内的货币政策仍然会保持较宽松的状态，防范经济进一步下滑以及金融风险的发生。外部货币宽松的环境也为国内货币政策保持宽松提供了空间。

　　他认为，近期一些鼓励消费的政策逐步落地，例如汽车、家电、消费电子等领域。这些刺激消费稳定需求措施的出台将有力提振经济的增速。所以当前的市场调整正是配置优质股票的一个绝佳的时间窗口。

　　安信证券策略团队认为，整体来看，由于全球经济形势不确定性较大，A股市场仍处于休整期，战略上依然不宜过于冒进，大的机会仍需要等待，重点关注改革推进。短期来看，虽然全球经济预期在下修，但在流动性预期层面也出现了一些积极因素，未来伴随着市场对于联储降息预期不断上升，国内货币政策的预期空间有望进一步打开。