旅业周报：南航海航暂停与去哪儿合作芒果网引资重组？青旅海南旅游网

上周回顾：12.28-12.31国君社会服务指数下跌1.27%，相对沪深300收益率+1.52%，排第9位（共28）。未停牌股票中，首旅酒店相对板块上涨11.6%，涨幅最大；锦江股份、西安旅游、曲江文旅、三特索道等跑赢板块；世纪游轮、宋城演艺、腾邦国际等跑输板块。截至12月31日收盘，行业2015/16年整体动态PE为59.9/46.7倍，2015年相对全部A股估值溢价1.85。本周观点：旅业短期景气和长期成长性均维持，波动中寻找真价值和真成长。维持观点，移动互联在旅游业的应用提升行业效率，优化生态圈，两大亮点带动行业景气度高位运行：签证放松和东南亚恢复提升出境游景气，迪士尼将提振国内游景气度。①延续“大旅游生态圈”选股策略，推荐要素层的休闲娱乐标的宋城演艺、中青旅、中国国旅、锦江股份，其中锦江股份受益迪士尼；推荐服务层的代理商凯撒旅游、众信旅游、腾邦国际，其亦受益于出境游。②推荐国企或机制变革推动下的拐点型公司，黄山旅游、张家界、、云南旅游、桂林旅游、峨眉山A。旅游政策：6省市签署成立冰雪旅游推广联盟；省旅游局启动“悦冬季”旅游消费促进行动；尼泊尔对中国游客免签证费。三游数据：浙江省11月接待国内游客同增15.9%；第三季度旅行社组织出境人次同比增长11%；元旦首日市接待量76万/+11%。旅游目的地：故宫有望实现夜游；沈阳百项冬季特色旅游活动打造冰雪嘉年华；海南全球首条环岛高铁贯通；平遥古城成功创建5A景区。免税业：成都2016年起执行境外旅客购物退税政策；6省市实施境外旅客购物离境退税政策；上海离境退税店新增155家。餐饮业：百度外卖B轮融资；2015年一线城市餐厅同比增50%。酒店业：11月锦江经济型酒店出租率73.5%/-6.1个点，平均房价179.5元/+3.2%，RevPAR为131.8元/-4.7%；如家推长租公寓品牌“逗号”。旅行社：海涛旅游成为华北首家在新三板进行做市交易的出境游旅行社；港中旅引入两大投资者启动芒果网重组增资。在线商旅：百程旅行网完成拆VIE计划挂牌新三板；同程旅游与九城宫旅游度假区达成战略合作；驴妈妈与东昌汽车达成深度战略合作；携手古北水镇切入在线景区服务市场；南航、海航宣布暂停与去哪儿合作；票管家正式挂牌新三板。公司公告：①云南旅游：未来三个月内将获得世博旅游控股集团及世博广告增持。②首旅酒店：公司重大资产重组项目获国资委批复。本周提示：股东大会股权登记：01.07首旅酒店，01.08三特索道。